Οικονομία

ΕΠΙΔΕΙΝΩΣΗ ΚΑΙ ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ

Το είδαμε και αυτό! Ενώ οι διεθνείς και οι ελληνικές οικονομικές συνθήκες, υπό την πίεση του δεύτερου πανδημικού κύματος χειροτερεύουν, ανακόπτοντας τον ρυθμό ανάκαμψης που επικράτησε μετά τη βαθύτατη ύφεση του δεύτερου τριμήνου του έτους, η Moody’s αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της ελληνικής οικονομίας κατά μία κλίμακα! Οι συνωμοσιολόγοι θα τρέξουν να διατυπώσουν περίπλοκες πολιτικές θεωρίες σκοπιμότητας καταναλώνοντας αδίκως τη φαιά ουσία τους!

ΚΑΛΥΤΕΡΑ ΤΩΡΑ ΤΟ LOCKDOWN

Θυμάμαι, τέλος Φεβρουαρίου του 2020, που μας ρωτούσαν για τις επιπτώσεις της πανδημίας στην οικονομία της Δύσης και της Ελλάδας, να δίδουμε απαντήσεις που είχαν ως βάση τον περιορισμένο αριθμό κρουσμάτων που είχαν μέχρι εκείνη τη στιγμή εμφανιστεί, προσθέτοντας ότι στο κανονικό αναμενόμενο σενάριο οι οικονομικές επιπτώσεις θα είναι περιορισμένες, αλλά στο δυσμενές σενάριο θα είναι πολύ μεγαλύτερες. Έκτοτε και μέχρι σήμερα δίνουμε εκτιμήσεις στις οποίες το δυσμενέστερο σενάριο συνεχώς επιβεβαιώνεται!

Η ΥΦΕΣΗ ΔΕΝ ΘΑ ΞΕΠΕΡΑΣΕΙ ΤΟ 10% ΠΑΡΑ ΤΟ LOCKDOWN

Οι επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία, από το lockdown που ανακοινώθηκε, δεν θα είναι τόσο δραματικές, όσο αυτές του Μαρτίου, σύμφωνα με τον καθηγητή του Τμήματος Οικονομικών Επιστημών του Εθνικού και Καποδιστριακού Πανεπιστημίου Αθηνών Παναγιώτη Πετράκη. Και αυτό όπως εξηγεί οφείλεται στο γεγονός ότι δεν διακόπτεται η παραγωγή παρά μόνο μέρος της κατανάλωσης.

Επίσης σημειώνει ότι το 2021 θα υπάρξει ισχυρή ανάπτυξη της τάξεως του 5%, εκτός και αν επιβεβαιωθούν τα δυσμενή σενάρια, ενώ για το χρέος δεν πιστεύει πως θα καταστεί μη διαχειρίσιμο.

ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ ΤΟΥ 2ΟΥ LOCKDOWN

Είναι φυσικό να μας απασχολεί η οικονομική πλευρά των επιδημιολογικών αποφάσεων. Θα πρέπει να προσέξουμε ότι οι σημερινές αποφάσεις για το lockdown είναι αρκετά διαφορετικές από αυτές του Μαρτίου του 2020 επειδή τότε είχαμε κλείσιμο ολόκληρων μερών του παραγωγικού τομέα. ενώ τώρα έχουμε ηπιότερα χαρακτηριαστικά. Το δεύτερο λοιπόν τρίμηνο του 2020 το ΑΕΠ της οικονομίας το αναμέναμε (Οκτώβριος 2020) μειωμένο κατά 8,37 δις ευρώ σε σύγκριση με την εικόνα που αναμενόταν να έχει πριν την εμφάνιση της πανδημίας (στοιχεία Ιανουαρίου 2020).

ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΩΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΚΟΙΝΗΣ ΩΦΕΛΕΙΑΣ

Τις τελευταίες ημέρες, μαζί με το σκληρό δεύτερο κύμα της πανδημίας, παρατηρήθηκε κινητικότητα στον ελληνικό τραπεζικό τομέα που έκανε αρκετούς να στρέψουν προς τα εκεί την προσοχή τους. Προφανώς διασυνδέουν τα ακραία οικονομικά προβλήματα της χώρας με πιθανά προβλήματα στον χρηματοπιστωτικό τομέα που φέρνουν μνήμες του 2015. Αναφερόμαστε στα υπό αίρεση μετατρέψιμα ομόλογα (contingent convertible bonds - CoCos) της Πειραιώς που είχαν εκδοθεί κατά την ανακεφαλαιοποίηση του 2015, χωρίς τακτή λήξη, με ονομαστική αξία 2,040 δισ.

ΣΤΑ 2,8 ΔΙΣ. ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ ΕΝΟΣ ΚΑΘΟΛΙΚΟΥ LOCKDOWN ΓΙΑ ΕΝΑΝ ΜΗΝΑ

Διογκώνεται συνεχώς το κόστος του δεύτερου επιδημιολογικού κύματος στην Ελλάδα και μαζί του και ο λογαριασμός από ένα τυχόν lockdown στην οικονομία. Στο σενάριο που η κυβέρνηση αναγκαζόταν να οδηγηθεί σε μια τέτοια επιλογή, είναι προφανές ότι οι εκτιμήσεις για την ύφεση, που τον Σεπτέμβριο την υπολογίζαμε στο 7,5%, σήμερα την εκτιμάμε στο 8,2% ενώ το ΔΝΤ μιλά για 9,2%, θα εκτινάσσονταν περαιτέρω.

Η ΥΦΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΚΑΙ Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ

Εξαιτίας των πολύ γρήγορων μεταβολών στο επιδημιολογικό περιβάλλον οι προσδοκίες για το βάθος της ύφεσης και τις μεταβολές του πραγματικού ΑΕΠ είναι αντικείμενο συνεχών μεταβολών. Όχι πλέον πολύ μεγάλων, αλλά πάντως ποιοτικά σημαντικών.

ΜΠΡΟΣΤΑ ΣΤΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟ ΝΕΑΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ

Είναι κυκλικού χαρακτήρα κρίση ή έχει μεσομακροχρόνια χαρακτηριστικά; Είναι κρίση προσφοράς, ζήτησης, χρηματοπιστωτική κρίση ή κρίση χρέους; Πυροδοτεί γειτονικές κρίσεις; Μπορεί να ενεργοποιήσει γεωστρατηγικές κρίσεις, κρίσεις που αφορούν τις μακροχρόνιες συμπεριφορές των ανθρώπων, όπως η υπογεννητικότητα ;

Από την αρχή της κρίσης του COVID-19 οι αναλυτές μελετούν πολύ προσεκτικά τα διαθέσιμα δεδομένα για να αντιληφθούν τα χαρακτηριστικά της.

ΗΘΟΣ ΚΑΙ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Το τελευταίο δεκαήμερο οι οικονομικοί αναλυτές είχαν πέντε σημαντικές θετικές (επιτέλους) ειδήσεις και μερικές από αυτές αποτέλεσαν έκπληξη. Η πρώτη ήταν η επένδυση της Microsoft για το 8ο μεγαλύτερο data center στον κόσμο με πολλαπλασιαστικά οφέλη πάνω από 1 δισ. ευρώ μαζί με άλλες 17 στρατηγικές επενδύσεις ύψους 3 δισ. ευρώ. Η δεύτερη ήταν η προσφορά της Mohegan-ΓΕΚ Τέρνα για την άδεια του καζίνου στο Ελληνικό που φαίνεται πως υπερέβη σημαντικά τις προσδοκίες, αφού το τίμημα έφτασε τα 150 εκατ. ευρώ καθιστώντας την την ακριβότερη άδεια στον κόσμο.

ΕΜΒΟΛΙΟ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Η επιτυχημένη, ασφαλής και αποτελεσματική διανομή του εμβολίου θα ενισχύσει την οικονομική ανάκαμψη το 2021, διότι η κοινωνική αποστασιοποίηση θα χαλαρώσει, αλλά και η εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών θα ενισχυθεί. Θα παρατηρηθούν τρεις ταχύτητες εισόδου του εμβολίου. Μία πολύ γρήγορη, που θα γίνει σε χώρες με καλά και ανταγωνιστικά συστήματα υγείας και καλή κυβερνητική και διοικητική οργάνωση (Γερμανία, Νότια Κορέα, Κίνα). Αυτή η ομάδα χωρών θα δει το εμβόλιο τέλος του 2020, αρχές του 2021.