Η σημαντική καθυστέρηση στην ολοκλήρωση της β’ αξιολόγησης και η αυξανόμενη «δραχμολογία» παρατείνει την αβεβαιότητα, με αποτέλεσμα τους τελευταίους δύο μήνες οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών 10ετών ομολόγων να αυξάνονται σημαντικά, οδηγώντας σε μεγάλη απώλεια της αξίας των ομολόγων. Η επιδείνωση που καταγράφουν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, συνδέεται άμεσα με το γεγονός ότι οι επενδυτές αποτιμούν ως ιδιαίτερα υψηλό τον κίνδυνο ανάφλεξης της ελληνικής κρίσης και επανάληψης των γεγονότων του 2015.
Περισσότερα
Με διάθεση διόρθωσης και απομάκρυνσης από τις 660 μονάδες κλείνει ο Ιανουάριος για το ελληνικό χρηματιστήριο, με τις περισσότερες μετοχές του δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης να είναι με αρνητικό πρόσημο. Η συνεδρίαση της Παρασκευής 27/1 ήταν η πρώτη έντονα πτωτική συνεδρίαση, μετά από μια μακρά περίοδο σχετικής σταθερότητας και ανοδικής προδιάθεσης από τον γενικό δείκτη.
Περισσότερα
Το χρηματιστήριο της Αθήνας μετά από τις πρώτες, παραδοσιακά με χαμηλό τζίρο, αναγνωριστικές συνεδριάσεις της νέας χρονιάς προσπαθεί να βρει το ρυθμό του, παρουσιάζοντας μια μεικτή εικόνα για τις περισσότερες μετοχές. Ο γενικός δείκτης καλείται να αποδείξει ότι έχει τις δυνατότητες, μετά από ένα τετράμηνο ράλι, να συνεχίσει την ανοδική κίνηση, μετά από κάποιες απαραίτητες κατοχυρώσεις κερδών σε μετοχές που έχουν αποδώσει άνω του 50% στο τελευταίο εξάμηνο.
Περισσότερα
Η καλή είδηση είναι ότι το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν της χώρας μας, με βάση τα διαθέσιμα εποχικά διορθωμένα στοιχεία, κατά το 4ο τρίμηνο 2016 και σε σύγκριση με το 4ο τρίμηνο 2015 παρουσίασε αύξηση κατά 0,3%. Βεβαίως οι εκτιμήσεις αυτές θα αναθεωρηθούν σύντομα με βάση καινούρια στοιχεία. Αν αυτά τα μεγέθη επιβεβαιωθούν, οδηγούν στο συμπέρασμα ότι το 2016 θα είναι ένα έτος με θετικό πρόσημο, της τάξεως του 0,3% περίπου.
Περισσότερα
Η ένταξη της Ελλάδος στην Ευρωζώνη ήταν το προϊόν μίας μακροχρόνιας και βαθιάς επιλογής Ευρωπαϊκού προσανατολισμού της Ελληνικής κοινωνίας. Θα πρέπει, βεβαίως, να κατανοήσουμε ότι ανεξαρτήτως τι σκεφτόμαστε στο παρελθόν (αν δηλαδή ήμασταν τότε θετικοί ή αρνητικοί, στην είσοδό μας στην Ευρωζώνη) σήμερα έχουμε να πάρουμε μία πολύ διαφορετική απόφαση. Το ερώτημα που έχουμε σήμερα είναι εάν θα πρέπει να βγούμε ή όχι από την Ευρωζώνη. Αυτό το δίλημμα δεν έχει πλέον καμία σχέση με το τι αποφάσεις πήραμε στο παρελθόν.
Περισσότερα
Το πρώτο θετικό της συμφωνίας στο Eurogroup είναι ότι συμφώνησαν να έλθουν τα τεχνικά κλιμάκια των θεσμών για να αρχίσουν τη συζήτηση με τα αντίστοιχα δικά μας τεχνικά κλιμάκια, έτσι ώστε να διαμορφωθούν οι προϋποθέσεις για να κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση. Το δεύτερο θετικό της συμφωνίας είναι ότι φαίνεται να υπάρχει μία «αλληλοκατανόηση» ότι η προσοχή θα πρέπει να μεταφερθεί από τη δημοσιονομική προσαρμογή στις διαρθρωτικές μεταβολές.
Περισσότερα
In the present post, estimates are put forward over the Greek economy as part of the Eurozone and the global economy, using the Global Economic Model of the Oxford Economics. In the Greek model all individual developments to date have been incorporated, including the policies agreed until the first review of the 3rd program. The estimates are for the period from 2017 to 2021.
Περισσότερα
Προφανώς μπροστά μας υπάρχουν δύο δρόμοι: Ο ένας είναι αυτός που περιλαμβάνει μία συμφωνία των θεσμών με την κυβέρνηση και παραπομπή των εκλογών σε ένα βάθος χρόνο ενός έως τριών ετών. Ο δεύτερος, πολύ πιο ανηφορικός, περιλαμβάνει μία σύγκρουση με τους δανειστές που εντέλει οδηγεί σε εκλογές.
Περισσότερα
Σε προηγούμενες αναρτήσεις μας (Προβλέψεις 2016-2021: Νοέμβριος) έχουμε παρουσιάσει τις εκτιμήσεις ενός μοντέλου της Oxford Economics -όπως έχει προσαρμοστεί στο ΕΚΠΑ (Basic Model - BM)- για την ελληνική οικονομία, το οποίο όπως αποδεικνύεται βρίσκεται πολύ κοντά στην πραγματικότητα. Στην παρούσα ανάρτηση, παρουσιάζουμε τις διαφορές μεταξύ των εκτιμήσεων του μοντέλου αυτού σε σχέση με τις αντίστοιχες εκτιμήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), προκειμένου να εντοπίσουμε που οφείλονται οι διαφορές στις εκτιμήσεις τους.
Περισσότερα
Στο παρόν σημείωμα επιχειρούμε να εκτιμήσουμε διάφορες καμπύλες Laffer για την ελληνική οικονομία. Οι καμπύλες αυτές μας βοηθούν να εντοπίσουμε, εάν υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω αύξησης της φορολογίας σε μια οικονομία. Αναδεικνύουν τη σχέση μεταξύ του ύψους του φορολογικού συντελεστή και του ύψους των φορολογικών εσόδων. Βασίζεται στην απλή λογική διαπίστωση ότι, όταν ο φορολογικός συντελεστής είναι μηδέν, το κράτος δεν εισπράττει καθόλου έσοδα και όταν είναι ίσος με 100% πάλι το κράτος δεν εισπράττει έσοδα, λόγω του ότι οι φορολογούμενοι δεν έχουν κανένα κίνητρο να δουλέψουν, από τη στιγμή που το κράτος θα τους πάρει όλα τα χρήματα μέσω της φορολογίας.
Περισσότερα
